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郭施亮财经评论
发表于 2020-06-30 07:17:53 股吧网页版
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五穷六绝七翻身,A股最悲观的日子结束了吗?

五穷六绝七翻身,虽然未必从根本上影响到A股市场的走向,甚至这一魔咒规律已经有所弱化,但从投资者的心理层面上,还是存在或多或少的影响。但是,随着六月份的即将结束,对市场来说,也算是心理包袱的逐渐减负。

今年以来,全球经济乃至全球资本市场受到了严峻的考验,但从上半年的股市表现来看,还是较市场预期更加乐观。以A股市场为例,今年以来的调整低点也是在2646点,这一调整低点仍然明显高于2019年的低点水平,即使今年上半年全球市场利空频繁上演,但市场的风险抵御能力却增加不少。当然,这也与全球流动性宽松预期有着密不可分的联系性,在流动性趋于宽松的预期下,对股票市场来说,自然也会带来了有效的刺激影响,股市调整的空间也会显得相对有限。

从2015年6月股市见顶调整以来,至今已经有五年的时间,无论从调整时间还是从调整空间上,都显得比较充分。事实上,相对于上证指数,深证成指、中小板以及创业板市场却率先摆脱了长期低迷的走势,从2019年以来,股票市场开始呈现出震荡攀升的走势,长期下跌的运行趋势开始得到扭转。

虽说五穷六绝七翻身的魔咒一直给市场带来或多或少的心理包袱,但从今年五六月份的股市表现分析,却并未反映出市场的悲观情绪,市场从今年3月底触及调整低点以来,就开始呈现出震荡回升的行情,且有逐渐接近年内新高的趋势,从一定程度上说明了市场创新高的意愿还是比较高,这也是股票市场运行趋势逐渐转强的标志。

实际上,对今年的市场行情,投资者的关注点聚集在注册制改革、指数编制、新三板精选层打新以及居民存款大搬家等因素身上。其中,在今年7月份,也是这些重要举措集中推出的重要时间点。有人欢喜有人愁,但从市场传递出来的信号分析,市场人心思涨已久,面对诸多利空因素的冲击,股市不跌反涨,当市场流动性加快释放,那么市场扭转长期下降趋势的意愿将会愈发强烈。

注册制改革,曾经给市场带来了不少的担忧,但在新股赚钱效应的影响下,注册制或引来市场的增量改革。无论从科创板的权限开通还是从新三板精选层的参与人数来看,都明显超出了市场的预期,这从一定程度上反映出市场本身并不缺乏资金,当市场投资者看到了赚钱的机会,却加快引导新增资金进入资本市场,甚至促进居民存款的大搬家。

此外,近年来银行理财刚性兑付逐渐打破,债券基金、定开债等投资收益率持续走低,加上各类货币基金收益率持续下行的因素,实际上对投资者风险偏好的影响越来越明显。面对流动性宽松的大环境,投资者总会考虑到资产被动缩水的因素,要想实现资产的保值增值,主要还是离不开房地产与股票及基金等重要投资渠道。相对而言,股票市场的确定性机会更高一些,且在注册制改革加快推进背景下,实际上未来潜在的打新渠道逐渐拓宽,这也是有利于吸引居民资金的加快进场。

2014年7月,可以视为上一轮牛市的启动点。时隔六年的时间,经历了深度调整的A股市场,如今已基本上具备了充分调整的特征,而资本市场注册制改革提速、指数编制改革等举措都集中在今年的7月份,对股票市场的影响意味深远。

退一步思考,即使今年市场又一次错失了走出新一轮行情的机会,但经历了这些年来的多重考验,股票市场自身已经具备了较强的风险抵御能力,结合全球市场流动性持续宽松的预期,实际上意味着支撑股票市场下跌的条件已经很少了,面对充分调整的A股市场,向上突破或许只是时间上的问题。

(来源:郭施亮财经评论的财富号 2020-06-30 07:17) [点击查看原文]

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